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公司存在的问题。
实际上,RB航空公司早已经就不是昔日的亚洲航空霸主了,公司从上到下一身的烂毛病。这次国际油价的投机失败,只不过是压倒这艘破船的最后一根钉子。过去RB航空公司之所以没有出太大的问题,只不过是因为这艘船实在太大,抗风险能力足够大,也是因为爆出的问题不够大,自然击不沉RB航空这艘破船。
但是现在,面临近百亿美元的巨额亏损,RB航空公司这艘破船终于扛不住了,瞬息便到了崩溃的边缘。
首先,RB航空公司面临的主要问题便是市场萎缩,随着上个世纪八十到九十年代RB经济的快速增长,日航也步入了快速发展期,运力规模和航线网络急剧增长。但是随着世界经济波动和RB泡沫经济破灭,日航明显难以适应规模扩张后市场需求不断缩减的局面。
日航一直以航线的“大而全”和覆盖力而感到自豪,忽略了取舍和优化,不愿意放弃很多无利可图的航线。因此,大量鸡肋的航线和过剩的运力,将日航拖入了逐步亏损的泥潭。比如日航在1990年引入的37架波音747-400吞油怪物,交付使用时,RB经济泡沫已经出现崩溃,这些大型客机搭乘率往往不到一半,又因为耗油过大,反而成了一个巨大的包袱。
其次,RB航空超过70%的航线都是国际航线,其中又以北美航线为主。受美国9.11事件影响,美国政府对于RB乘客实行了严格的入境审查制度,使得愿意搭乘日美航班的乘客大减,日航经营的十多条日美航线因此连续多年持续亏损。08年以后受金融危机影响日航的收入巨减,经营更加困难。
最后,最重要的是,RB航空公司虽然是一家上市公司,但是因为其管理层长期依赖政府买单,对自己体制的弊病视而不见。98年金融危机、9.11事件、以及SARS期间,日航都曾几度濒临破产边缘,但最终都靠着RB政府提供的公共资金度过了难关。而多年来日航实质性的体制改革和成本缩减一拖再拖,作为回报,日航也成为了政府拉动就业的政策工具,不得不在RB各地盲目兴建的机场中增设和保留为数众多的亏损航线,目的是迎合“各方需求”,导致负担越来越重。
然而作为一家美国投资公司的掌门人,彼得约翰逊并不十分了解日航集团存在的众多问题。以他为首的SVB集团高层只是盲目的以日航集团过去的发展经验为参考,认为只要像之前RB政府一样向日航集团注入资金,日航集团就能够度过这次危机。
可是在SVB投资公司三十亿美金的真金白银投入进去后,日航集团的经营困境丝毫没有得到改善,依旧是一副要是要活的样子,在破产边缘一直徘徊。
直到RB政府决定不向日航集团继续注资,用税收拯救这家企业,日航终于在当年的宣布申请破产。彼得约翰逊得知这个消息后,心脏病差点没发作,SVB的股价也应声下跌了近五分之一。这场收购,可以算作是彼得约翰逊投资生涯的滑铁卢,差点没把这位老人活埋。所以说,尽调做不好,吃亏吃到老。